Тема 1: Инвестиционные потребности проекта и источники их финансирования icon

Тема 1: Инвестиционные потребности проекта и источники их финансирования


Скачать 106.09 Kb.
НазваниеТема 1: Инвестиционные потребности проекта и источники их финансирования
страница1/4
Размер106.09 Kb.
ТипРешение
  1   2   3   4


Тема 1: Инвестиционные потребности проекта и источники их финансирования

1.1. Продолжительность капитальных вложений в создание нового производства (новой технологической линии) составляет 4 года с равномерным распределением по годам. Потребные объемы капитальных вложений в здания, сооружения и оборудование соответственно равны: 400000 руб.; 600000 руб.; 2000000 руб. Общий объем вложений в оборотные средства составляет 100000 руб.

Определить общий объем прямых капитальных вложений и его распределение по годам и структурным составляющим с учетом следующих соотношений между составляющими капитальных вложений:

затраты на приспособления и оснастку составляют соответственно 15% и 12% от затрат на оборудование,

затраты на транспортные средства составляют 20% от суммы затрат на сооружения и оборудование,

затраты на приобретение технологии равны третьей части затрат на оборудование.


Решение:

Приспособления

2 000 000*0,15=300 000

Оснастка

2 000 000*0,2=400 000

Транспортные средства

2 600 000*0,2=520 000

Технологии

2 000 000/3= 666 667



Прямые капитальные вложения

1-й год

2-й год

3-й год

Всего

Вложения в основные средства

1 221 666,75

2 443 333,5

3 665 000,25

4 886 667

Здания

100 000

200 000

300 000

400 000

Сооружения

150 000

300 000

450 000

600 000

Оборудование

500 000

1 000 000

1 500 000

2 000 000

Приспособления

75 000

150 000

225 000

300 000

Оснастка

100 000

200 000

300 000

400 000

Транспортные средства

130 000

260 000

390 000

520 000

Технологии

166 666,75

333 333,5

500 000,25

666 667

Вложения в оборотные средства

25 000

50 000

75 000

100 000

Всего

1 246 666,75

2 493 333,5

3 740 000,25

4 986 667


^ Тема 2: Финансово-математические основы инвестиционного проектирования.


2.1. Предположим Вы заключили депозитный контракт на сумму 4000 руб. на 3 года при 12-и процентной ставке. Если проценты начисляются ежегодно, какую сумму Вы получите по окончании контракта?


Решение:

FV = 4000(1+0,12)3 =5619,71 руб.


2.2. Финансовый менеджер предприятия предложил Вам инвестировать Ваши 10000 руб. в его предприятие, пообещав возвратить 13000 через два года. Имея другие инвестиционные возможности, Вы должны выяснить, какова процентная ставка прибыльности предложенного Вам варианта.


Решение:

r = (130000/10000)1/2 – 1 = 14%


2.3. Предприятие собирается приобрести через пять лет новый станок стоимостью 12 000 000 руб.. Какую сумму денег необходимо вложить сейчас, чтобы через пять лет иметь возможность совершить покупку, если процентная ставка прибыльности вложения составляет

а) 12 процентов?

б) 13 процентов?


Решение:

а) 12.000.000 / 1,125 = 6.818181,8

б) 12.000.000 / 1,135 = 6.451.612,9


2.4. Предприятие располагает 600000 руб. и предполагает вложить их в собственное производство, получая в течение трех последующих лет ежегодно 220000 руб.. В то же время предприятие может купить на эту сумму акции соседней фирмы, приносящие 14 процентов годовых. Какой вариант Вам представляется более приемлемым, если считать что более выгодной возможностью вложения денег (чем под 14 процентов годовых) предприятие не располагает?


Решение:

Приведем денежные потоки к настоящему времени и сравним.

50.000 * 3.0373 = 151.865 руб.

151.865<160.000

Анки выгоднее.

2.5. Предприятие рассматривает два альтернативных проекта капитальных вложений приводящих к одинаковому суммарному результату в отношении будущих денежных доходов (руб.):

Год

Проект 1

Проект 2

1

12000

10000

2

12000

14000

3

14000

16000

4

16000

14000

5

14000

14000

Всего

68.000

68.000

Оба проекта имеет одинаковый объем инвестиций. Предприятие планирует инвестировать полученные денежные доходы под 18 процентов годовых. Сравните современные значения полученных денежных доходов.

Решение:

Проект 1

Год

Поток

Множитель

Сумма

1

12000

0,8475

10170

2

12000

0,7182

86184

3

14000

0,6086

8520,4

4

16000

0,5158

8252,8

5

14000

0,4371

6119,4

Всего

68.000




41.681


Проект 2

Год

Поток

Множитель

Сумма

1

10000

0,8475

8475

2

14000

0,7182

10054,8

3

16000

0,6086

9737,6

4

14000

0,5158

7221,2

5

14000

0,4371

6119,4

Всего

68.000




41.608


Выгоднее 1 вариант.

2.6. Вы имеете 10 млн. руб. и хотели бы удвоить эту сумму через 5 лет. Каково минимально приемлемое значение процентной ставки?


Решение:

(20.000.000 / 10.000.000)1/5 -1 = 0,15 или 15%


2.7. Банк предлагает 15% годовых. Чему должен быть равен изначальный вклад, чтобы через 3 года иметь на счете 5 млн. руб.


Решение:

5.000.000 / 1,153 = 3.289.473,6


2.8. Какая сумма предпочтительнее при ставке 9% - 1000 руб. сегодня или 2000 через 8 лет?


Решение:

1000(1+0,09)8=1 992,56

Выгоднее 2000 через 8 лет.


2.9. Рассчитайте наращенную сумму с исходной суммы в 2 млн. руб. при размещении ее в банке на условиях начисления сложных процентов, если годовая ставка 15%, а периоды наращения 90 дн., 180 дн., 1 год, 5 лет, 10 лет.

Решение:

90 дней: 2.000.000*(1+0,15*0,25) = 2.075.000

180 дней: 2.000.000*(1+0,15*0,5) =2.150.000

1 год: 2.000.000*(1+0,15) = 2.300.000

5 лет: 2.000.000*(1+0,15)5 = 4.022.714

10 лет: 2.000.000*(1+0,15)10 =8.091.115


2.10. Приведены данные о денежных потоках (руб.):


Поток

Год

 

1

2

3

4

5

А

100

200

200

300

300

Б

600

-

-

-

-

В

-

-

-

-

1200

Г

200

-

200

-

200


Рассчитайте для каждого потока показатели FV при r = 12% и PV при r = 15% для двух случаев: а) потоки имеют место в начале года; б) потоки имеют место в конце года.


Решение:

Поток А

PV=100*0.86+200*0,75+200*0,65+300*0,57+300*0,49=690,37

FV=325

Поток Б

PV=600*0,87=521,76

FV=600

Поток В

PV=1200*0,49=596,62

FV=1200

Поток Г

PV=173,91+131,5+99,43=404,84

FV=765,6


2.11. Анализируются два варианта накопления средств по схеме аннуитета (поступление денежных средств осуществляется в конце соответствующего временного интервала):

План 1: вносится вклад на депозит 500 руб. каждые полгода при условии, что банк начисляет 8% годовых с полугодовым начислением процентов.

План 2: делается ежегодный вклад в размере 1000 руб. на условиях 9% годовых при ежегодном начислении процентов.

Определите:

а) какая сумма будет на счете через 10 лет при реализации каждого плана? Какой план более предпочтителен?

б) изменится ли ваш выбор, если процентная ставка в плане 2 будет снижена до 8,5%?


Решение:

Вариант 1: 15074,7 руб.

Вариант 2: 16560 руб.

15074,7 < 16560 .

Вариант 1: 15074,7 руб.

Вариант 2: 16095,4 руб.

15074,7 < 16095,4 .

а) Предпочтителен второй вариант.

б) Нет.


2.12. Каков ваш выбор - получение 5000 руб. через год или 12000 руб. через 6 лет, если коэффициент дисконтирования равен: а) 0%; б) 12%; в) 20%?


Решение:

а) 12.000 через 6 лет.

б) 12000*0,5066=60792 руб. – 12000 через 6 лет

в)5000*0Ю8333=4166,5 > 4.018=12000*0,3349 – 5000 через год.


2.13. Рассчитайте будущую стоимость 1000 руб. для следующих ситуаций:

а) 5 лет, 8% годовых, ежегодное начисление процентов;

б) 5 лет, 8% годовых, полугодовое начисление процентов;

в) 5 лет, 8% годовых, ежеквартальное начисление процентов.


Решение:

а) 1000*1,085 =1469,33

б) 1000*1,0410 =1480,24

в) 1000*1,0220 =1485,95


2.14. Рассчитайте текущую стоимость каждого из приведенных ниже денежных поступлений, если коэффициент дисконтирования равен 12%:

а) 5 млн. руб., получаемые через 3 года;

б) 50 млн. руб., получаемые через 10 лет.


Решение:

а)5000000*0,71178=3558900

б) 50000000*0,32197=16098500


2.15. Фирме нужно накопить 2 млн. руб., чтобы через 10 лет приобрести здание под офис. Наиболее безопасным способом накопления является приобретение безрисковых государственных ценных бумаг, генерирующих годовой доход по ставке 8% при полугодовом начислении процентов. Каким должен быть первоначальный вклад фирмы?


Решение:

2000000/(1+0,04)20 =884000 руб.


2.16. Что более предпочтительно - получить 2000 руб. сегодня или 5000 руб. через 8 лет, если коэффициент дисконтирования равен 8%?


Решение:

1051,86<2701,35

5000 через 8 лет выгоднее


2.17. Стоит ли покупать за 5500 руб. ценную бумагу, генерирующую ежегодный доход в размере 1000 руб. в течение 7 лет, если коэффициент дисконтирования равен 8%?


Решение:

5000*0,58349=2917,45

Не стоит


2.18. Предприятие имеет возможность участвовать в некоторой деловой операции, которая принесет доход в размере 10 млн. руб. по истечении двух лет.

Выберите один из двух вариантов получения доходов: либо по 5 млн. руб. по истечении каждого года, либо единовременное получение всей суммы в конце двухлетнего периода.

Существуют ли такие условия, когда выбор варианта для Вас безразличен?

Изменится ли ваше решение, если доход второго года уменьшится до 4 млн. руб.?

Сформулируйте различные условия, при которых вариант единовременного получения дохода может быть предпочтительным.


Ответ:

1) По 50000000 в год

2) Когда r=0

3) Нет


2.20. Фирме предложено инвестировать 100 млн. руб. на срок 5 лет при условии возврата этой суммы частями (ежегодно по 20 млн. руб.); по истечении 5 лет выплачивается дополнительное вознаграждение в размере 30 млн. руб.. Примет ли она это предложение, если можно депонировать деньги в банк из расчета 8% годовых, начисляемых ежеквартально?


Решение:

10000000(1+0,02)20=148594739,6

Не стоит


^ Тема 3: Оценка стоимости ценных бумаг предприятия и составление графиков возврата долгосрочных кредитов

3.1. Вы заняли на четыре года 10000 рублей под 14% годовых, начисляемых по схеме сложных процентов на непогашенный остаток. Возвращать нужно равными суммами в конце каждого года. Определите величину годового платежа.


Решение:

10 000=х/(1+0,14)+х/(1+0,14)2+ х/(1+0,14)3+ х/(1+0,14)4

Х=3432 руб.


3.2. Какие условия предоставления кредита более выгодны банку: а) 28% годовых, начисление ежеквартальное; б) 30% годовых, начисление полугодовое?


Решение

а) х(1+0.28/4)4=1,3107х

б) х(1+0.3/2)2=1,3225х

1,3225>1,3107 Первый вариант предпочтительней.


3.3. Предприятие приобрело здание за 2000000 рублей на следующих условиях: а) 25% стоимости оплачивается немедленно; б) оставшаяся часть погашается равными годовыми платежами в течение 10 лет с начислением 12% годовых на непогашенную часть кредита по схеме сложных процентов. Определите величину годового платежа.


Решение:

Сумма кредита: 2000000(1-25/100)=1500000

Пусть х - сумма годового платежа.

1500000=х/(1+0,12)+х/(1+0,12)2+ …+ х/(1+0,12)10

1500000=5,6502х

Х=265476,25


3.4. Оцените текущую стоимость облигации номиналом 1000 рублей, купонной ставкой 9% годовых и сроком погашения через 3 года, если рыночная норма прибыли равна 7%.


Решение:

1000*0,09(1/(1+0,07)+ 1/(1+0,07)2+ 1/(1+0,07)3)=131,55

1000/(1+0,07)3=819,67

131,55+819,67=951,22


3.5. Вычислите текущую цену бессрочной облигации, если выплачиваемый по ней годовой доход составляет 100 тыс. руб., а рыночная доходность - 12%.


Решение:

100000/0,12=833,33


3.6. Вы приобретаете бескупонную государственную облигацию номиналом 5000 руб., погашаемую через 25 лет. Какова ее текущая цена, если ставка банковского процента равна 15%?


Решение:

5000/(1+0,15) 25=151,89


3.7. Вычислите текущую стоимость облигации с нулевым купоном нарицательной стоимостью 100 руб. и сроком погашения 12 лет, если приемлемая норма прибыли составляет 14%.


Решение:

100/(1+0,14)12=20,76


3.8. Рассчитайте текущую стоимость привилегированной акции номиналом 100 руб. и величиной дивиденда 9% годовых, если рыночная норма прибыли 12%.


Решение:

100*0,09/0,12=75


3.9. Последний выплаченный дивиденд по акции равен 1 рублю. Ожидается, что он будет возрастать в течение следующих трех лет с темпом 14%; затем темп прироста стабилизируется на величине 5%. Какова цена акции, если рыночная норма прибыли 15%.


Решение:

D1=1*1,14=1,14

D2=1,14*1,14=1,3

D3=1,2996*1,14=1,48

D4=1,481544*1,05=1,56

P1=1,14/1,15+1,3/1,152+1,48/1,153=2.95

P’’=1,56/0.15-0.05=15.56

P0=2.95+15.56/1.153=13.18


3.10. Куплена акция за 50 рублей; прогнозируемый дивиденд текущего года составит 2 рубля. Ожидается, что в следующие годы этот дивиденд будет возрастать с темпом 10%. Какова приемлемая норма прибыли, использованная инвестором при принятии решения о покупке акции?


Решение:

D1=2

D2=2*1,10=2,2

P1=2/х

P’’=2,2/(х-0.10)

P0=2/х+(2,2/(х-0,10))*1/х=50

2(х-0,1)+2,2=50х(х-0,1)

50х2-7х-2=0

Х=0,28


3.11. Четыре года назад компания платила дивиденд в размере 0,80 рубля на акцию. Последний выплаченный дивиденд составил 1,66 рубля. Ожидается, что такой же среднегодовой темп прироста дивидендов сохранится и в последующие пять лет, после чего темп прироста стабилизируется на уровне 8%. Текущая рыночная цена акции 30 рублей. Следует ли покупать эту акцию, если требуемая норма прибыли составляет 18%?


Решение:

0,8(1+х)4=1,66

(1+х)4=2,075

1+х=1,20

Х=0,20

D1=1,66*1,20=1,99

D2=1,99*1,20=2,39

D3=2,39*1,20=2,87

D4=2,87*1,20=3,44

D5=3,44*1,20=4,13

D6=4,13*1,08=4,46

P1=1,99/1,18+2,39/1,182+2,87/1,183+3,44/1,184+4,13/1,185=8,73

P’’=4,46/(0.18-0.08)=44,6

P0=8,73+44,6/1.185=28,33

Не стоит.


3.12. Последний выплаченный компанией дивиденд равен 7 рублям, темп прироста дивидендов составляет 3% в год. Какова текущая цена акций компании, если коэффициент дисконтирования равен 12%?


Решение:

D1=7

D2=7*1,03=7,21

P1=7/1,12=6,25

P’’=7,21/(0.12-0.03)=80,11

P0=6,25+80,11/1.12=77,78


3.13. Компания не выплачивала дивиденды в отчетном году, но в следующем году планирует выплатить дивиденд в размере 5 рублей. В последующие годы ожидается постоянный рост дивидендов с темпом 6%. Какова текущая цена акций компании, если коэффициент дисконтирования равен 13%?


Решение:

D1=5/2=2.5

D2=2.5*1,06=2.65

P1=2.5/1,13=2.21

P’’=2.65/(0.13-0.06)=37.86

P0=2.21+37.86/1.13=35.71


3.14. Облигация номиналом 500 рублей с полугодовым начислением процентов и купонной ставкой 10% годовых будет погашена через 6 лет. Какова ее текущая цена, если рыночная норма прибыли: а) 8%; б) 10%; в) 12%?


Решение:

А)500*0,05(1/(1+0,08/2)+1/(1+0,08/2)2+1/(1+0,08/2)3+1/(1+0,08/2)4+1/(1+0,08/2)5+1/(1+0,08/2)6+1/(1+0,08/2)7+1/(1+0,08/2)8+1/(1+0,08/2)9+1/(1+0,08/2)10+1/(1+0,08/2)11+1/(1+0,08/2)12)+500/(1+0,08/2)12=235+312=547 руб.

Б)500*0,05(1/(1+0,1/2)+1/(1+0,1/2)2+1/(1+0,1/2)3+1/(1+0,1/2)4+1/(1+0,1/2)5+1/(1+0,1/2)6+1/(1+0,1/2)7+1/(1+0,1/2)8+1/(1+0,1/2)9+1/(1+0,1/2)10+1/(1+0,1/2)11+1/(1+0,1/2)12)+500/(1+0,1/2)12=221,5+278,4=499,9 руб.

В)500*0,05(1/(1+0,12/2)+1/(1+0,12/2)2+1/(1+0,12/2)3+1/(1+0,12/2)4+1/(1+0,12/2)5+1/(1+0,12/2)6+1/(1+0,12/2)7+1/(1+0,12/2)8+1/(1+0,12/2)9+1/(1+0,12/2)10+1/(1+0,12/2)11+1/(1+0,12/2)12)+500/(1+0,12/2)12=209,5+248,5=458 руб.


  1   2   3   4

Похожие:

Тема 1: Инвестиционные потребности проекта и источники их финансирования iconТема 1: Инвестиционные потребности проекта и источники их финансирования
Потребные объемы капитальных вложений в здания, сооружения и оборудование соответственно равны: 400000 руб.; 600000 руб.; 2000000...
Тема 1: Инвестиционные потребности проекта и источники их финансирования iconОписание критериев оценки проектов
Бюджет проекта (необходимые затраты и предполагаемые источники их финансирования)
Тема 1: Инвестиционные потребности проекта и источники их финансирования iconМатериальные и духовные потребности человека. Потребности подлинные и мнимые. Потребности – это надобность в чем-либо, требующем удовлетворения
Потребности можно разделить на материальные и духовные. Духовные потребности связаны с созданием, сохранением и распространением...
Тема 1: Инвестиционные потребности проекта и источники их финансирования iconТема информационные источники компьютерные технологии в научных исследованиях
На какие виды разделяются библиографические литературные источники экономической информации
Тема 1: Инвестиционные потребности проекта и источники их финансирования iconБизнес – план Автосервиса По организации ООО «Автоком»
Интервал планирования 12 месяцев. Валюта проекта – рубли. Необходимый объем финансирования проекта – 16 750 тыс руб. Из них 80% составляют...
Тема 1: Инвестиционные потребности проекта и источники их финансирования iconЛабораторная работа №6 импульсные источники питания
Первичные источники это устройства, преобразующие различные виды энергии в электрическую (электромашинные генераторы, электрохимические...
Тема 1: Инвестиционные потребности проекта и источники их финансирования icon2. Внешние источники финансирования международных корпораций
Они дифференцируются на долгосрочные и краткосрочные, банковские и коммерческие, местные и международные. В условиях, когда те или...
Тема 1: Инвестиционные потребности проекта и источники их финансирования iconТема Дата защиты
Понятие предмет и источники семейного права. Порядок заключения и прекращения браков
Тема 1: Инвестиционные потребности проекта и источники их финансирования iconНазвание проекта
Наименование и краткая аннотация организации-заявителя, инициативной группы и т д в качестве приложений к заявке могут быть использованы...
Тема 1: Инвестиционные потребности проекта и источники их финансирования iconУчебное пособие для студентов заочных отделений гуманитарных факультетов вузов минск, 2000 Введение
Охватывает только опубликованные исторические источники, а источниковедение изучает и неопубликованные письменные источники, и вещественные,...
Тема 1: Инвестиционные потребности проекта и источники их финансирования iconУ 2 тверждаю заведующий кафедрой менеджмента, документоведения и административного права Баранов А. А. 2012 г. Задание на разработку дипломного проекта
Тема проекта «Анализ конкурентоспособности предприятия (на примере ООО «Старый Дом»)»
Вы можете разместить ссылку на наш сайт:
Документы


При копировании материала укажите ссылку ©ignorik.ru 2015

контакты
Документы