Учебно-практическое пособие Рекомендовано Редакционно-издательским советом Бузулукского гуманитарно-технологического государственного образовательного учреждения высшего профессионального образования «Оренбургский государственный университет» icon

Учебно-практическое пособие Рекомендовано Редакционно-издательским советом Бузулукского гуманитарно-технологического государственного образовательного учреждения высшего профессионального образования «Оренбургский государственный университет»


НазваниеУчебно-практическое пособие Рекомендовано Редакционно-издательским советом Бузулукского гуманитарно-технологического государственного образовательного учреждения высшего профессионального образования «Оренбургский государственный университет»
страница6/25
Дата публикации14.10.2013
Размер4.66 Mb.
ТипУчебно-практическое пособие
1   2   3   4   5   6   7   8   9   ...   25

^ 1.18 Роль финансов в развитии международного сотрудничества. Финансы и глобализация экономики


Исторический процесс формирования глобальных финансов как отношений между субъектами международных экономических от­ношений по поводу перераспределения валовой добавленной стои­мости на мировых финансовых рынках сопровождался постепен­ным замещением внутренних факторов развития национальных хо­зяйственных систем внешними. Это приводило к многоплановым явлениям: все большая доля ВВП стран мира реализовывалась на мировых товарных рынках; прямые иностранные инвестиции пре­вратились в важнейший источник финансирования процессов на­ционального воспроизводства развитых стран мира; мировые фи­нансовые рынки стали аккумулировать портфельные инвестиции и спекулятивный капитал практически всех национальностей. Необ­ходимость регулирования огромных финансовых потоков на гло­бальном экономическом пространстве потребовала появления соот­ветствующей институциональной структуры – международных фи­нансовых институтов.

Схематично становле­ние глобальных финансов как обособленной подсистемы глобаль­ной экономики можно представить в виде схемы, состоящей из трех этапов. На первом этапе три известных вида общественного разделения труда (ставших классическими – единичное, частное и общее) выступают основой современной специализации на гло­бальном экономическом пространстве. Они, хотя и различны по своему экономическому содержанию, но тем не менее служат осно­вой современной структуры внешнеэкономических связей. В рам­ках этого блока в конце прошлого столетия произошло качествен­ное изменение мирового рынка, на котором появился расширяю­щийся спектр однородных товаров и функциональных сфер их применения.

На втором этапе формирования глобальных финансов форми­руется комбинация видов международного разделения труда, кото­рая вызывает, их дифференциацию и различные формы сочетаний во внешних взаимосвязях национальных хозяйственных систем, с одной стороны, и в межфирменных или межкорпоративных видах транснациональной специализации — с другой. В результате исче­зают чистые виды международного единичного, частного или обще­го разделения труда в глобальной экономике, на их основе возни­кают современные транснациональные их разновидности, которые проявляются не только в вещественной структуре товара, но и в организационно-экономических формах их реализации.

На третьей стадии модификация процессов взаимодействия национальных хозяйств с глобальной экономикой коснулась орга­низации транснациональных воспроизводственных структур и раз­вития на их основе мирохозяйственных связей. Это вызвало инте­грацию определенных сегментов национальных воспроизводствен­ных структур в структуру глобальной экономической системы.

Феноменом современной стадии развития глобальной экономи­ки явилось обособление (организация) в ее рамках подсистемы гло­бальных финансов, которая стала определять дальнейшее развитие геоэкономики. Это происходило постепенно по мере становления транснационального воспроизводства и трансформации денег в их функциях, формах и механизмах обращения в международных эко­номических отношениях.

Если глобальную экономику можно понять лишь в связи с ор­ганизацией транснационального воспроизводства, то глобальные финансы – в связи со становлением глобального механизма перерас­пределения его результата – валового глобального (мирового, все­мирного) продукта. Поскольку финансы реализуются в денежной форме, то их становление в качестве глобальной системы связано с модификацией функций денег, востребованных преимущественно на каждой из стадий транснационального воспроизводства.

В рамках глобальной экономики действуют единые правила по­ведения хозяйствующих субъектов, международное законодательст­во в сфере налогов, инвестиций, перелива капитала, защиты собст­венности, перемещения человеческого капитала.

Особенность современных процессов глобализации заключается в том, что фактор времени превращается в мощную движущую силу экономического и социального развития, ускоряется обмен инфор­мацией, финансовыми и товарными потоками.

Становление глобальной финансовой системы происходит по мере развития и качественного совершенствования транснациональных воспроизводственных комплексов. Именно они нуждались в соот­ветствующей институциональной структуре, обеспечивающей со­кращение кассовых и финансовых разрывов, которые объективно возникают в процессе реализации воспроизводственного цикла в глобальных рамках. Глобальная финансовая система формировалась путем стабилизации и расширения денежно-кредитных и финансо­вых потоков, включающих валютно-расчетные отношения; финан­совые взаимосвязи, опосредующие движение фондовых ценностей, а также ценообразование при реализации товаров, работ и услуг на глобальном экономическом пространстве.

Международное общее разделение труда послужило организаци­онной основой регулярных трансграничных потоков материальных благ и услуг, которые опосредовали деньги в функции средства об­ращения на эквивалентной основе. Неэквивалентность денежных отношений как необходимое (но не достаточное) условие формиро­вания финансов возникла уже на стадии развития внешней торгов­ли в связи с расширением экспортного кредитования за счет источ­ников международных кредитов.

Глобализация первой стадии воспроизводственного процесса на основе международного частного разделения труда сформировала устойчивый внешнеторговый оборот, который стал обслуживаться деньгами в функции не столько средства обращения, сколько сред­ства платежа.

Формирование неэквивалентного денежного обмена материаль­ных и нематериальных активов прежде всего связано со стремлени­ем хозяйствующих субъектов отложить текущее удовлетворение сво­его платежеспособного спроса путем конвертирования его в произ­водные финансовые и товарные инструменты, обращающиеся на мировых финансовых рынках. Кроме того, невостребованность все более значительных по размерам финансовых активов реальным сектором геоэкономики обусловила обособление в ее рамках под­системы финансов, развивающихся по своим собственным законам. Это произошло на стадии развития международного единичного разделения труда в рамках транснациональных воспроизводствен­ных комплексов.

Итак, современная глобальная экономика имеет в своей основе транснациональную воспроизводственную структуру, которая в процессе своего развития привела к дифференциации обслужи­вающих ее денежных потоков на две постепенно обосабливающиеся подсистемы. Одна из них обслуживает на эквивалентной основе движение материальных ценностей и воплощается в форму денеж­но-кредитных отношений на глобальном экономическом простран­стве. А другая подсистема постепенно обосабливается от воспроиз­водственной системы и сосредоточивается на обслуживании движе­ния нематериальных активов: фондовых ценностей, производных финансовых и товарных инструментов. По мере роста доли валово­го транснационального продукта, реализуемого на финансовых рынках, возникающие между участниками денежные отношения (финансовые по сути) постепенно становятся системообразующими в глобальной экономике. Это проявляется в том, что конъюнктур­ные изменения финансовых потоков, обслуживающих движение нематериальных активов на глобальном экономическом простран­стве, начинают предопределять динамику транснациональных вос­производственных циклов. Так, из пассивной структуры, которая обслуживает транснациональный воспроизводственный процесс, глобальные финансы становятся системой, способной к самостоя­тельному движению и саморазвитию.

Глобализация финансов как международных отношений по по­воду перераспределения валового продукта, созданного в трансна­циональных воспроизводственных комплексах, связана с изменени­ем качества расширенного воспроизводства на глобальном эконо­мическом пространстве. Классическая схема опосредования денежными потоками материальных и нематериальных потоков в рамках национальных экономик уступает место опосредованию взаимосвя­зей мировых трансграничных хозяйственных систем – открытых национальных экономик и транснациональных воспроизводствен­ных структур в рамках транснациональных и многонациональных корпораций.

Что касается транснационального (поверх национальных гра­ниц) денежного оборота, связанного с потребностями расширения производства на глобальном пространстве, то он реализуется в форме финансовых отношений. Именно они опосредуют распреде­ление и перераспределение созданного в глобальной экономике валовой добавленной стоимости путем образования накоплений и фондов аккумуляционного характера. Специфической особенно­стью этих финансовых потоков (в отличие от денежных) является их неэквивалентный характер. Они формируются в результате реа­лизации произведенных в рамках транснациональных производст­венных комплексов материальных и нематериальных ценностей и последующего самостоятельного многозвенного независимого дви­жения независимо от своей материально-вещественной основы. На этой основе формируется глобальный механизм перераспределения вновь созданной в глобальной экономике стоимости в форме фи­нансовой «ренты» по образу и подобию перераспределения ВВП в национальной экономике в пользу государства для обеспечения ему выполнения необходимых обществу функций или спекулятивного дохода на рынке финансовых производных.

Ускорение процесса формирования глобальных финансов связано с образованием в конце 60-х годов XX в. свободного международного рынка капитала, ежедневные объемы сделок которого сегодня оце­ниваются триллионами долларов и движение которого определяется исключительно законами мирового рынка. Так, на смену нацио­нальным рынкам капиталов, регулируемым национальными прави­тельствами и центральными банками стран, пришла глобальная финансовая система и соответствующая система международных финансовых институтов.

Расширению глобального рынка капиталов способствовал и от­каз в 70-х годах правительств большинства стран мира от господ­ствовавшей прежде политики фиксированного валютного курса, т.е. поддержания определенной цены национальных денег по отношению к денежным единицам других стран. С этого момента курсы иностранных валют стали определяться в основном спросом на неё и готовностью отдать за нее известное количество национальных денежных единиц хозяйствующими субъектами в глобальной эко­номике. Кроме того, по различным подсчетам, 2/3 и более потен­циальных инвестиционных ресурсов в глобальной экономике не могут быть востребованы транснациональным воспроизводством, что заставляет их изыскивать любую форму вложения, позволяю­щую сохранить их ценность в течение определенного времени. На этой основе и возник механизм перераспределения вновь созданной в глобальной экономике стоимости (как части валового глобального продукта) на неэквивалентной и долговой основе посредством дифференцированного по активам финансового рынка.

Именно он явился основой формирования глобальных финан­сов, обособленных в системе глобальной экономики, в рамках ко­торых деньги опосредуют движение нематериальных активов, не востребованных в качестве инвестиционных ресурсов реальным сектором транснационального воспроизводства. По этой причине они стали конвертироваться в различного рода деривативы на рын­ке производных финансовых и товарных инструментов.

Это обстоятельство, обусловившее отделение реального сектора глобальной экономики от виртуального (оторванного от материаль­ной основы), связанного с финансовыми рынками, было усилено революционным изменением технологической базы осуществления актов купли-продажи активов, требующих для своего совершения платежа, между резидентами разных национальностей. Новая ин­формационная революция была реализована в полной мере и дала феноменальную отдачу лишь в сфере финансовых операций, мно­гократно ускорив скорость перемещения финансовых потоков бук­вально по всему земному шару. В противоположность этому реаль­ный сектор глобальной экономики не смог воспользоваться резуль­татами информационной революции в силу инерции, связанной с огромными денежными ресурсами, вложенными в специфические активы, которые к ее началу еще не были морально изношены.

Глобальная финансовая система включает в себя:

1) международную систему золотовалютных резервов;

2) мировые финансовые рынки (страховых услуг, деривативов, кредитный, долговых и долевых ценных бумаг, валютный спот-рынок);

3) кредиты, гранты и финансовую помощь международных фи­нансовых организаций и государств-кредиторов мира.

Не все элементы финансовых ресурсов мира обращаются на мировых финансовых рынках. Так, хотя финансовая помощь и пре­доставляется с учетом положения ее реципиентов на нем, но не по законам спроса и предложения, а при соблюдении реципиентами определенных экономических условий. Что касается золотовалют­ных резервов, то они лишь в отдельных случаях обращались на ми­ровых финансовых рынках, когда того требовало особо сложное финансовое положение их владельцев. Однако в последнее время центральные банки ряда стран приступили к сбросу части своих золотых активов, поскольку ключевая роль в стабилизации нацио­нальных валют все больше переходит к иным финансовым инстру­ментам. Частичные продажи (от 1/3 до 2/3 золотого запаса) осуще­ствили Нидерланды, Бельгия, Австрия, Канада, Австралия.

Субъектную структуру международных финансов можно пред­ставить в виде публичных и частных финансов. Субъектами публич­ных финансов являются лица, признанные таковыми согласно нор­мам международного (публичного) права, а именно: суверенные государства; нации и народы, борющиеся за создание самостоя­тельного государства; межгосударственные организации; государст­венные образования (например, Ватикан); вольные города. Основ­ные субъекты международных частных финансов – национальные и иностранные физические и юридические лица государства (и их институты), а также созданные ими организации.

Мировой финансовый рынок функционально делится на валют­ный рынок, рынок деривативов, страховых услуг, акций и кредит­ный. В свою очередь, на этих рынках могут быть выделены различ­ные сегменты, например: на рынке страховых услуг – перестрахо­вание, на кредитном рынке – сегменты долговых ценных бумаг и банковских кредитов и др.

По срокам обращения финансовых активов выделяются сле­дующие сегменты мировых финансовых рынков: валютный (крат­косрочный) рынок и рынок капитала (долгосрочный). Существуют также финансовые активы, нацеленные на пребывание на денеж­ном рынке только с целью получения максимальной прибыли, в том числе за счет целенаправленных спекулятивных операций. По­добные активы часто называются «горячими деньгами».

Границы между различными сегментами международного фи­нансового рынка размыты, и вполне возможно перемещение части мировых финансовых ресурсов с одного сегмента в другой. В силу этого устанавливается взаимозависимость между валютными курса­ми, банковским процентом и курсом ценных бумаг в разных стра­нах мира.

Итак, доминирующей тенденцией развития современных гло­бальных финансов является феномен быстрого сокращения доли ре­альной составляющей глобальной финансовой системы и расширения масштабов ее виртуальной подсистемы.

По мере формирования в рамках глобальной экономики гло­бальной финансовой системы сокращается влияние национального государства на социально-экономическое развитие страны (монито­ринг и контроль со стороны государственных органов распростра­няются только на очень узкий финансовый сектор, а также на бан­ковскую систему, расчетно-кредитные операции,, которые имею сугубо локальный характер и не сопряжены с мировыми финансо­выми потоками).

Формирование финансовой системы за пределами национальных границ ускорило скорость движения финансовых потоков, которые получили возможность быстро интегрировать в глобальны финансовые потоки, что зачастую позволяет избежать государственного налогового контроля за национальными финансовыми операторами.

Следует особо остановиться на взаимовлиянии финансового реального секторов в рамках как национальной, так и глобально экономики. Если цикличность в движении финансовых потоков базируется на материальной основе воспроизводственных циклов то последние должны следовать за притоком или оттоком их, на пример, из национальной хозяйственной системы. Но парадокс заключается в том, что, будучи исключительно подвижными, нацио­нальные финансовые ресурсы обслуживаются разветвленной сетью Интернет, которая обеспечивает быструю переориентацию денеж­ных потоков с национального финансового рынка на мировой под влиянием определенных обстоятельств.

Что же касается скорости и темпов интеграции национальных воспроизводственных циклов в транснациональные, то они имеют огромную инерцию, обусловленную не только экономическими и финансовыми обстоятельствами, но и организационно-технологическими: зачастую невозможно в короткие сроки нала­дить национальное производство с перекомпоновкой его воспроиз­водственных звеньев в национальных рамках, не говоря уже о вы­несении за их пределы части производственных технологических цепей вслед за убегающими за рубеж финансами. Все это требует немалого времени и сопровождается значительными финансовыми и кассовыми разрывами (несовпадением или лагом между движени­ем финансовых потоков и подвижностью воспроизводственных циклов). Именно это обстоятельство способствует постепенному обособлению реального и финансового секторов как в националь­ных экономиках, так и на глобальном хозяйственном пространстве.

Не случайно современные финансовые потоки в глобальной экономике мало напоминают финансовые системы в традиционном смысле слова. Возник феномен расслоения глобальных финансов на финансы реальные, обслуживающие воспроизводственный цикл, и виртуальные, опосредующие движение фондовых ценностей, про­изводных финансовых инструментов.

Во многом это обусловлено технологической базой постиндуст­риальной глобальной экономики, обеспечивающей мгновенную передачу информации через Интернет, способность к обработке огромных массивов информации, унификацию кредитно-финан­совых и платежно-расчетных документов, бухгалтерского учета и т.д. Этому способствуют и беспрерывная череда инноваций типа новых проектов (товаров-программ), постоянное изменение пунк­тов сосредоточения мировой инфраструктуры, тотальная милитари­зация глобальной экономики с выходом в космос, экологическое оздоровление планеты и т.д.

С одной стороны, реализация этих изменений потребовала со­средоточения гигантских реальных финансовых ресурсов в глобаль­ной экономике, а с другой стороны, мгновенная смена технологи­ческих идей, появление квазивоспроизводственных циклов и струк­тур, зарождение адекватного сектора мирового фондового рынка привели к его наполнению не столько реальным, сколько спекуля­тивным капиталом. Именно последний послужил объективной основой формирования значительных по объемам виртуальных фи­нансов. В результате возникают финансовые и кассовые разрывы в транснациональных воспроизводственных процессах, теряют при­оритетность национальные финансовые системы открытых эконо­мик, национальные экономики перенасыщаются.

^ Международные финансы – совокупность международных валютно-денежных отношений, ведущих к перераспределению части стоимости национальных доходов и национальных бо­гатств между национальными экономиками стран, участвующих в международном сотрудничестве (отношениях), формирующие международные валютно-финансовые потоки. Мировые финансы – совокупность финансов национальных го­сударств и международных финансов в их единстве, взаимосвя­зях и взаимозависимости.

^ Мировая финансовая система – включает национальные финан­совые системы и объединяющую их международную финансо­вую систему, в которой часть национальных финансовых пото­ков переливаются в международные валютно-финансовые пото­ки и обратно, участвуя в формировании финансовых и валют­ных ресурсов каждого сотрудничающего государства, их нацио­нальных экономических субъектов (участников отношений) и международных структур, способствующих развитию мирового хозяйства в целом и национальных социально-экономических систем.


^ 1.19 Особенности функционирования финансовых систем в экономически развитых странах


В условиях интегра­ционных процессов происходит постепенная унификация в организационном устройстве экономик, финансов, банковских систем. В то же время каждая страна сохраняет свою специфическую осо­бенность, а также отстаивает свои национальные интересы.

В процессе построения рыночных отношений в России ее фи­нансовая система все больше приобретает черты финансовых сис­тем развитых стран.

Финансовая система в развитых странах вклю­чает следующие звенья. ^ Централизованные финансы – это государ­ственные бюджеты, местные бюджеты, специальные внебюджетные фонды; децентрализованные финансы – финансы государственных и частных корпораций (предприятий) и финансы домохозяйств. Это группировка по степени централизации.

Звенья финансовой системы можно сгруппировать и по другому признаку: государственные (муниципальные) финансы и финансы частного сектора экономики. Государственные финансы – это го­сударственный бюджет, муниципальные бюджеты, государственные специальные фонды, финансы государственных и муниципальных предприятий; финансы частного сектора экономики – финансы частных корпораций и финансы домохозяйств.

Государственные и муниципальные финансы призваны обеспе­чивать финансовыми ресурсами и способствовать решению общего­сударственных (муниципальных) задач, поэтому они занимают центральное место в финансовой системе.

С точки зрения управления финансовая система представляет собой систему финансовых органов. Управление государственными финансами осуществляют специальные органы, которые делятся на органы общего управления финансами (законодательные) и органы оперативного управления финансами (исполнительные). В эконо­мически развитых странах управление государственными финанса­ми осуществляется законодательными органами путем разработки и применения финансового законодательства, которое регулирует бюджетный процесс, налоговый механизм, управление государст­венным долгом. К высшим органам власти относятся парламенты в Великобритании и Франции, Конгресс в США, Бундестаг в ФРГ.

Оперативное управление финансами осуществляет финансовый аппарат, структура которого определяется государственным устрой­ством. В США такими органами являются Министерство финансов (Казначейство) и Административно-бюджетное управление при Президенте США; в Великобритании – Казначейство, Управление таможенных пошлин и акцизов, Управление внутренних доходов, Банк Англии, который управляет государственным долгом; в ФРГ – Федеральное министерство финансов, которому подчиняются феде­ральное ведомство по финансам и Федеральное управление госу­дарственным долгом; во Франции – Министерство экономики, финансов и бюджета; в Италии – Казначейство, Министерство финансов, Министерство бюджета и планирования, Министерство внутренних дел. Их функциями являются: разработка финансовой, налоговой, бюджетной, валютной и кредитной политики; составле­ние и исполнение государственного бюджета; финансовый кон­троль за соблюдением финансового, налогового и бюджетного за­конодательства, распределение финансовых ресурсов по звеньям бюджетной системы, управление госдолгом, кассовое обслуживание бюджета, управление местными финансами и др.

^ Бюджетное устройство в разных странах обу­словлено государственным устройством, административно-терри­ториальным делением, уровнем развития экономики и ее структу­рой. Существует две формы государственного устройства: унитар­ное и федеративное. К унитарным государствам относятся боль­шинство стран мира. Они имеют два уровня управления – цен­тральное и местное. Среди экономически развитых федеративными государствами являются США, Канада, ФРГ, Швейцария. Они имеют три уровня управления – центральное, субъектов (членов) федерации и местное.

В разных странах бюджетные системы, являясь главной частью бюджетного устройства, отличаются структурой, количеством от­дельных видов бюджетов, зависят от государственного устройства и территориального деления. В первую очередь это сказывается на структуре государственного бюджета.

В ^ США федеральный бюджет состоит из двух частей: собственно правительственный бюджет – федеральные фонды и трастовые (до­верительные) фонды. Правительственный бюджет финансирует об­щенациональные экономические и социальные программы. Трасто­вые фонды имеют целевой характер по отдельным видам производ­ственной инфраструктуры: 1) содержание федеральных автострад, аэропортов, гидроэлектростанций; 2) фонды социального страхо­вания, пенсионного обеспечения, пособия по безработице.

Государственный бюджет Великобритании состоит из обычного бюджета и национального фонда займов. Из обычного фонда фи­нансируются текущие затраты на оборону, экономику, социальные цели, субсидии местным бюджетам, выплаты процентов по госдол­гу, взносы в бюджет и другие фонды ЕС, содержание королевского двора и монарха. Из национального фонда займов погашается госдолг, осуществляются капиталовложения госпредприятиям, делают­ся платежи местным органам власти и предоставляются долгосроч­ные кредиты.

Государственный бюджет ^ Италии состоит из двух частей: счета текущих операций и счета движения капиталов. Из средств счетов текущих операций осуществляются выплаты жалованья и пенсий госслужащим, оплата товаров и услуг, предоставляются трансферты государственным и частным предприятиям, учреждениям и населе­нию; уплачиваются проценты по госдолгу. За счет средств счета движения капиталов финансируются государственные прямые ка­питаловложения, трансферты госпредприятиям и учреждениям, предоставляются кредиты, приобретаются акции, погашается гос­долг.

Бюджетная система Франции включает центральный бюджет, присоединенные бюджеты различных госорганизаций и специаль­ные счета казначейства. Из центрального бюджета выделяются ас­сигнования на содержание административных служб, на обслужи­вание госдолга, капиталовложения, на оборону, на экономические и социальные программы. Из присоединенных бюджетов финанси­руются организации, не имеющие статуса юридического лица, но осуществляющие торгово-промышленную деятельность и обладаю­щие финансовой автономией. К ним относятся бюджеты почты, телеграфа, телефона, национальной типографии, монетного двора, социальных сельхозпособий, бюджет ордена Почетного легиона и бюджет ордена Освобождения. Специальные Казначейские счета включают различные фонды: инвестиционно-дорожный, нацио­нально-спортивный, торговые счета казначейства.

Бюджетная система ^ Японии включает счет центрального прави­тельства, инвестиционный бюджет и 57 специальных счетов. Из цен­трального бюджета финансируются экономические и социальные нужды, оборона, осуществляются целевые перечисления местным бюджетам, выплата процентов по госдолгу. Инвестиционный бюджет расходуется на капвложения и займы государственным корпорациям и местным органам власти. Специальные счета открываются для гос­предприятий, корпораций, имуществ и фондов. Местные органы власти включают около 7 тыс. аналогичных счетов.

При всем разнообразии структур бюджетов разных стран общим для всех является отделение текущих государственных доходов и расходов от капитальных затрат.

Вторым элементом бюджетного устройства являются принципы построения бюджетной системы. Общими важнейшими для всех являются принципы единства, полноты, реальности и гласности.

Бюджеты всех уровней являются самостоятельными и не входят своими доходами и расходами в бюджеты вышестоящих органов управления.


^ 1.20 Список литературы рекомендуемой студентам для изучения раздела


1 Поляк, Г.Б. Финансы / Г.Б. Поляк. – учебник для студентов вузов 3-е изд., перераб. и доп. – М.:ЮНИТИ-ДАНА, 2010. – 703 с.

2 Грязнова, А.Г. Финансы: Учебник / А.Г. Грязнова, Е.В. Маркина. – М.: Финансы и статистика, 2005, 2007. – 504 с.

3 Лушин, С.И. Государственные и муниципальные финансы: учебник / С.И. Лушин, проф. В.А. Слепов. – М.: Экономистъ, 2006. – 763 с.

4 Мысляева, И.Н. Государственные и муниципальные финансы: Учебник. - изд. 2-е, перераб. и доп. – М.: ИНФРА-М, 2007. – 360 с.

5 Романовский, М.В. Финансы: учебник / М.В. Романовский, проф. О.В. Врублевская, Б.М. Сабанти. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Юрайт-Издат, 2007. – 462 с.

6 Белозеров, С.А. Финансы: учеб. – 2-е изд., переаб. и доп. / С.А. Белозеров, С.Г. Горбушина и др.; под ред. В.В. Ковалёва. – М.: ТК Велби, изд-во Проспект, 2007. – 512 с.

7 Балтина, А.М. Финансовые системы зарубежных стран: учебное пособие / А.М. Балтина, В.А. Волохина, Н.В. Попова. – М.: Финансы и статистика, 2007. – 304 с.

8 Грязнова, А.Г. Финансово-кредитный энциклопедический словарь/ А.Г. Грязнова. – М.: Финансы и статистика, 2002 – 1168с.

9 Подъяблонская, Л.М. Государственные и муниципальные финансы: Учебник для студентов вузов, обучающихся по специальностям «Государственное и муниципальное управление», «Финансы и кредит»/ Л.М. Подъяблонская. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009. – 559с.


2 Финансы организаций (предприятий)


^ 2.1 Роль финансов предприятий в финансовой системе государства, финансовая политика предприятий и финансовый механизм. Финансовый менеджмент


Финансы организаций – это совокупность денежных отношений, связанных с образованием первичных доходов и накоплений, их распределением и использованием.

Финансы организаций составляют фундамент финансовой системы страны. Поскольку преобладающая часть финансовых ресурсов сконцентрирована у организаций, то и стабильность финансовой системы страны зависит от устойчивости финансового положения организаций.

Финансы организаций выполняют те же функции, что и государственные финансы. Однако круг деятельности финансов организаций значительно шире круга деятельности государственных финансов.

Государственные финансы осуществляют функции в основном на стадии вторичного распределения и перераспределения национального дохода в процессе формирования и исполнения госбюджета. В то время как финансы предприятий осуществляют свою деятельность, как на стадии формирования национального дохода, так и на стадии первичного и вторичного распределения и перераспределения.

На организацию финансов предприятий оказывают влияние две группы факторов: организационно-правовая форма хозяйствования и отраслевые технико-экономические особенности.

^ Организационно-правовая форма юридического лица уста­навливается Гражданским кодексом Российской Федерации (гл. 4). В соответствии со ст. 501 Гражданского кодекса Российской Федерации юридические лица, являющиеся коммерческими организациями, могут создаваться в форме хозяйственных товари­ществ и обществ, производственных кооперативов, государ­ственных и муниципальных унитарных предприятий. Различные организационно-правовые формы определяют особенности фор­мирования финансовых ресурсов в момент создания организа­ции, распределения прибыли, финансовой ответственности уч­редителей и участников.

Так, финансовые ресурсы в момент создания акционерных обществ формируются за счет средств, поступивших от размеще­ния акций; товариществ и кооперативов — от размещения паев; унитарных предприятий — за счет бюджетных средств. Для хозяй­ственных обществ предусмотрена возможность привлечения фи­нансовых ресурсов за счет размещения долговых ценных бумаг.

Организационно-правовая форма влияет на особенности распределения прибыли: у акционерных обществ часть прибыли расп­ределяется в форме дивидендов между акционерами; прибыль унитарных предприятий может поступать в бюджет не только в ви­де налоговых, но и неналоговых платежей (если собственником не принято иное решение); в производственных кооперативах между членами распределяется часть предпринимательского дохода (прибыли). Все коммерческие организации, как правило, форми­руют резервы за счет отчислений от прибыли, но для акционерных обществ законодательно установлен минимальный размер резер­вов (не менее 15% размера уставного капитала), размер отчисле­ний в резервный фонд (не менее 5% чистой прибыли) и направле­ния его использования (покрытие убытков, погашение облигаций общества и выкуп акций при отсутствии других источников). Про­изводственные кооперативы отчисляют часть предприниматель­ского дохода в неделимый фонд.

^ Отраслевыми факторами, влияющими на особенность орга­низации финансов, являются сезонность производства, длитель­ность производственного цикла, особенность оборота производ­ственных фондов, степень риска предпринимательской деятель­ности и др. Например, для сельского хозяйства (особенно растениеводства) характерно влияние природно-климатических факторов на процесс производства, что определяет его сезонный характер, высокую потребность в страховой защите. В этих усло­виях большую роль играют привлечение заемных средств для формирования финансовых ресурсов, создание резервных фон­дов и страхование. Для строительства, как и для некоторых отрас­лей промышленности, имеющих длительный производственный цикл (например, судостроение), характерно наличие больших объемов незавершенного производства, что также определяет не­обходимость формирования финансовых ресурсов за счет заем­ных средств.

В целом финансам коммерческих организаций как звену фи­нансовой системы независимо от организационно-правовых и отраслевых особенностей присущи следующие черты:

  • финансовые ресурсы находятся в собственности коммер­ческих организаций (за исключением унитарных предприятий);

  • управление финансами коммерческой организации ориен­тировано на реализацию ее основной цели — получение прибыли;

  • ограниченное по сравнению с другими звеньями финансо­вой системы государственное регулирование финансов коммер­ческих организаций. Государственная регламентация форми­рования и использования финансовых ресурсов коммерческих организаций связана с определением налоговых обязательств, а также обязательств, вытекающих из возможного использования бюджетных средств (субсидии, субвенции, государственный и муниципальный заказ, бюджетные инвестиции, бюджетные кредиты).

^ Финансовая политика предприятия – это совокупность мероприятий в области организации финансовых отношений с целью осуществления функций и задач, отраженных в стратегии и тактике развития с учётом внешних и внутренних условий его функционирования.

Выработка финансовой политики предприятия направлена на определение ос­новных задач, решение которых необходимо для формирования адекватной рыночным условиям системы управления финансами предприятия, а также поиск путей и способов их решения.

^ Целью разработки финансовой политики предприятия является построение эффективной системы управления финансами, направленной на достижение стратегических и тактических целей его деятельности.

Стратегическими задачами разработ­ки их финансовой политики являются:

  • максимизация прибыли предприятия;

  • оптимизация структуры капитала предприятия и обеспечение его финансовой ус­тойчивости;

  • достижение прозрачности финансово-экономического состояния предприятий для собственников (участников, учредителей), инвесторов, кредиторов;

  • обеспечение инвестиционной привлекательности предприятия;

  • создание эффективного механизма управления предприятием;

- использование предприятием рыночных механизмов привлечения финансовых средств.

К тактическим направлениям разработки финансовой политики предприятия относятся;

-анализ финансово-экономического состояния предприятия;

  • разработка учетной и налоговой политики;

  • выработка кредитной политики предприятия;

  • управление оборотными средствами, кредиторской и дебиторской задолжен­ностью;

  • управление издержками, включая выбор амортизационной и дивидендной поли­тики;

  • выбор дивидендной политики.

В целях управления финансами предприятий применяется финансовый меха­низм, который должен способствовать полной и эффективной реализаций финансами своих функций и их взаимодействия.

^ Финансовый механизм - это система управления финансами предприятия по­средством использования совокупности форм и методов, с целью эффективного воздейст­вия на конечные результаты производства, в соответствии с требованиями экономических законов.

Система управления финансами включает следующие элементы:

  • финансовые методы;

  • финансовые рычаги (инструменты);

  • правовое обеспечение;

  • информационно-методическое обеспечение.

Предприятие как система состоит из двух подсистем: управляющей и управляемой.

Управляющая подсистема обычно представляет собой ряд отделов: технический, коммерческий, производственный, финансовый, бухгалтерию и др.

Управляемая подсистема, т.е. хозяйственная деятельность, как правило, бывает представлена в виде производственных подразделений и характеризуется следующими элементами:

  • техническое оснащение производства (техника и технология);

  • организация производства;

  • формирование экономических (производственных) взаимоотношений между работниками предприятия;

  • организация внешнеэкономических связей предприятия;

  • организация социальных условий труда коллектива;

  • организация природопользования.

Финансовый механизм предприятия – это система управления финансовыми отношениями предприятия через финансовые рычаги с помощью финансовых методов.

Финансовые отношения – это инвестирование, кредитование, налогообложение, страхование и т.д.

Финансовые рычаги представляют собой набор финансовых показателей, через которые управляющая система может оказывать влияние на хозяйственную деятельность предприятия. Они включают: прибыль, доход, финансовые санкции, цену, дивиденды, проценты, заработную плату, налоги и т.п.

Финансовые методы – это финансовый учет, финансовый анализ, финансовое планирование, финансовое регулирование, финансовый контроль.

От того, насколько эффективно функционирует финансовый механизм предприятия, зависит устойчивость финансового состояния предприятия.

^ Финансовый менеджмент – это искусство управления финансами предприятий и корпораций, т. е. денежными отношениями, связанными с формированием и использованием их капитала, доходов и денежных потоков.


^ 2.2 Инвестиционная политика предприятия: цели, этапы, особенности инвестиционной деятельности


Важным условием развития предприятия является его высокая инвестиционная активность. Экономический рост и инвестиционная активность являются взаимообусловленными процессами.

Инвестиции представляют собой вложения капитала во всех его формах с целью обеспечения его роста в предстоящем периоде, получения текущего дохода или решения определенных социальных задач.

^ Инвестиционная деятельность характеризует процесс обоснования и реализации наиболее эффективных форм вложения капитала, направленных на расширение экономического потенциала предприятия.

Инвестиционная деятельность предприятия характеризуется следующими основными особенностями:

  1. Она является главной формой реализации экономической стратегии предприятия, обеспечения роста его текущей деятельности.

  2. Объем инвестиционной деятельности предприятия являются главным измерителем темпов его экономического развития. Для характеристики этих объемов используются два показателя:

^ Сумма валовых инвестиций (общий объем инвестированных средств в определенном периоде, направленных на расширение или обновление основные производственные фонды, приобретение нематериальных активов, прирост запасов сырья и др. товарно-материальные ценности);

^ Чистые инвестиции = (Валовые инвестиции - сумма амортизационных отчислений предприятия в рассматриваемом периоде)

Динамика показателя чистых инвестиций отражает характер экономического развития предприятия, потенциал формирования его прибыли.

  1. Инвестиционная деятельность носит подчиненный характер по отношению к целям и задачам основной деятельности предприятия;

  2. Объемы инвестиционной деятельности предприятия характеризуются существенной неравномерностью по отдельным периодам;

  3. Формы и методы инвестиционной деятельности в гораздо меньшей степени зависят от отраслевых особенностей предприятия, чем основная его деятельность;

  4. Инвестиционной деятельности предприятия присущи свои специфические виды рисков, объединяемые понятием «инвестиционный риск»;

  5. Инвестиционная прибыль предприятия в процессе его инвестиционной деятельности формируется обычно его значительным временным «запаздыванием»;

  6. В процессе инвестиционной деятельности денежные потоки существенно различаются в отдельные периоды по своей направленности (притоки и оттоки денежных средств).

^ Основная цель инвестиционной деятельности – обеспечение реализации наиболее эффективных форм вложения капитала, направленных на расширение экономического потенциала предприятия.

Инвестиционная политика представляет собой часть общей финансовой стратегии предприятия, заключающегося в выборе и реализации наиболее эффективных форм реальных и финансовых его инвестиций с целью обеспечения высоких темпов его развития и расширения экономического потенциала хозяйственной деятельности.

^ Разработка инвестиционной политики предприятия охватывает следующие основные этапы:

  1. формирование отдельных направлений инвестиционной деятельности предприятия в соответствии со стратегией его экономического и финансового развития (соотношение основных форм инвестирования, определение отраслевой направленности, определение региональной направленности);

  2. исследование и учет условий внешней инвестиционной среды и конъюнктуры инвестиционного рынка (изучаются правовые основы инвестиционной деятельности, анализируется и прогнозируется текущая и ближайшая конъюнктура);

  3. поиск отдельных объектов инвестирования и оценки их соответствия направлениям инвестиционной деятельности предприятия;

  4. обеспечение высокой эффективности инвестиций;

  5. обеспечение минимизации уровня рисков, связанных с инвестиционной деятельностью;

  6. обеспечение ликвидности инвестиций;

  7. определение необходимого объема инвестиционных ресурсов и оптимизация структуры их источников;

  8. формирование и оценка инвестиционного портфеля;

  9. обеспечение путей ускорения реализации инвестиционных программ.



^ 2.3 Финансовые аспекты формирования и использования оборотных активов предприятия


Оборотные средства (оборотный капитал) – это часть капитала предприятия, вложенного в его текущие активы.

Оборотный капитал группируется по следующим признакам:

  1. в зависимости от функциональной роли в процессе производства – на оборотные производственные фонды и фонды обращения (деление оборотного капитала по функциональному признаку на оборотные фонды и фонды обращения необходимо для раздельного учета и анализа времени пребывания оборотных средств в процессе производства и обращения;

  2. в зависимости от практики контроля, планирования и управления - на нормируемые и ненормируемые оборотные средства;

  3. в зависимости от источников формирования оборотного капитала - на собственный оборотный капитал и заемный оборотный капитал;

  4. в зависимости от ликвидности (скорости превращения в денежные средства) - на абсолютно ликвидные средства, быстрореализуемые средства, медленно реализуемые оборотные средства (по степени ликвидности оборотные средства классифицируются для того, чтобы выявить те текущие активы, возможность реализации которых представляется маловероятной. Эффективное управление оборотным капиталом предприятия предполагает не только поиск и привлечение дополнительных источников финансирования, но и рациональное их размещение в активах предприятия, особенно в текущих активах);

  5. в зависимости от степени риска вложения капитала – оборотный капитала с минимальным риском вложений; оборотный капитал с малым риском вложений; оборотный капитал со средним риском вложений; оборотный капитал с высоким риском вложений (такая группировка оборотных средств очень нужна финансовому менеджеру, задачей которого является контроль за рациональным размещением капитала в текущих активах. Эффективно управлять ликвидностью, значит не допускать увеличения доли активов с высокой и средней степенью риска).

Источники формирования оборотных средств неразличимы в процессе кругооборота капитала. Так, в ходе производства информация о том, за счет каких средств приобретали потребляемое сырье и материалы, никак не используется. Однако система формирования оборотных оказывает влияние на скорость оборота, замедляя и ускоряя ее. Кроме того, характер источников формирования и принципы различного режима использования собственных и заемных оборотных средств являются решающими факторами, влияющими на эффективность использования оборотных средств и всего капитала. Рациональное формирование и использование оборотных средств оказывает активное влияние на ход производства, на финансовые результаты и финансовое состояние предприятия, позволяя достигать успеха с минимально необходимыми в данных условиях размерами оборотных средств.

В условиях инфляции и высоких процентных ставок за пользование краткосрочными ссудами значение собственных источников формирования оборотных средств усиливается. И все же бывает экономически нецелесообразно формировать оборотные средства только за счет собственных источников, т.к. это снижает возможности предприятия в финансировании других затрат.

Для оценки эффективности использования оборотного капитала используются следующие показатели.


^ Коэффициент оборачиваемости (или количество оборотов):
1   2   3   4   5   6   7   8   9   ...   25



Похожие:

Учебно-практическое пособие Рекомендовано Редакционно-издательским советом Бузулукского гуманитарно-технологического государственного образовательного учреждения высшего профессионального образования «Оренбургский государственный университет» iconУчебно-практическое пособие Рекомендовано Редакционно-издательским советом Бузулукского гуманитарно-технологического государственного образовательного учреждения высшего профессионального образования «Оренбургский государственный университет»
Учебно-практическое пособие предназначено для студентов специальности «Финансы и кредит»; включает в себя содержание вопросов по...
Учебно-практическое пособие Рекомендовано Редакционно-издательским советом Бузулукского гуманитарно-технологического государственного образовательного учреждения высшего профессионального образования «Оренбургский государственный университет» iconГосударственное образовательное учреждение высшего
Утверждено редакционно-издательским составом государственного образовательного учреждения высшего профессионального образования
Учебно-практическое пособие Рекомендовано Редакционно-издательским советом Бузулукского гуманитарно-технологического государственного образовательного учреждения высшего профессионального образования «Оренбургский государственный университет» iconКарачевский филиал Федерального государственного бюджетного образовательного учреждения высшего профессионального образования «Государственный университет – учебно-научно-производственный комплекс»
Федерального государственного бюджетного образовательного учреждения высшего профессионального образования
Учебно-практическое пособие Рекомендовано Редакционно-издательским советом Бузулукского гуманитарно-технологического государственного образовательного учреждения высшего профессионального образования «Оренбургский государственный университет» iconМинистерство образования и науки РФ новокузнецкий институт (филиал) федерального государственного бюджетного образовательного учреждения высшего профессионального
Новокузнецкий институт (филиал) федерального государственного бюджетного образовательного учреждения высшего профессионального образования...
Учебно-практическое пособие Рекомендовано Редакционно-издательским советом Бузулукского гуманитарно-технологического государственного образовательного учреждения высшего профессионального образования «Оренбургский государственный университет» iconВысшего профессионального образования
Бузулукский гуманитарно-технологический институт (филиал) федерального государственного бюджетного образовательного учреждения
Учебно-практическое пособие Рекомендовано Редакционно-издательским советом Бузулукского гуманитарно-технологического государственного образовательного учреждения высшего профессионального образования «Оренбургский государственный университет» iconПорядок привлечения обучающихся
Федерального государственного бюджетного образовательного учреждения высшего профессионального образования «Санкт-Петербургский государственный...
Учебно-практическое пособие Рекомендовано Редакционно-издательским советом Бузулукского гуманитарно-технологического государственного образовательного учреждения высшего профессионального образования «Оренбургский государственный университет» iconПринято: Ученым Советом Федерального государственного Образовательного учреждения высшего профессионального образования «Санкт-Петербургский государственный университет культуры и искусств» протокол № от 201 г. Утверждаю
Стипендия назначается два раза в год по итогам экзаменационных сессий: с 1 сентября и с 1 февраля сроком на один учебный семестр
Учебно-практическое пособие Рекомендовано Редакционно-издательским советом Бузулукского гуманитарно-технологического государственного образовательного учреждения высшего профессионального образования «Оренбургский государственный университет» iconПервичная профсоюзная организация студентов государственного бюджетного образовательного учреждения высшего профессионального образования «Юго-Западный государственный университет»
«Юго-Западный государственный университет» Курской областной организации профсоюза работников народного образования и науки РФ
Учебно-практическое пособие Рекомендовано Редакционно-издательским советом Бузулукского гуманитарно-технологического государственного образовательного учреждения высшего профессионального образования «Оренбургский государственный университет» iconРоссииский государственный социальный университет
Филиал федерального государственного бюджетного образовательного учреждения высшего профессионального образования Российский государственный...
Учебно-практическое пособие Рекомендовано Редакционно-издательским советом Бузулукского гуманитарно-технологического государственного образовательного учреждения высшего профессионального образования «Оренбургский государственный университет» iconМинистерство образования и науки РФ архангельский филиал федерального государственного бюджетного образовательного учреждения высшего профессионального образования
«Московский государственный университет экономики, статистики и информатики (мэси)»
Учебно-практическое пособие Рекомендовано Редакционно-издательским советом Бузулукского гуманитарно-технологического государственного образовательного учреждения высшего профессионального образования «Оренбургский государственный университет» iconПоложение о городском спортивно-оздоровительном мероприятии «Поплавки» Общие положения
Ректор Федерального государственного бюджетного образовательного учреждения высшего профессионального образования «Псковский государственный...
Вы можете разместить ссылку на наш сайт:
Документы


При копировании материала укажите ссылку ©ignorik.ru 2015

контакты
Документы