Вопросы Инвестиционный риск. Основные понятия и определения. Основные виды инвестиционных рисков. Факторы риска применительно к инвестиционно-строительным проектам. icon

Вопросы Инвестиционный риск. Основные понятия и определения. Основные виды инвестиционных рисков. Факторы риска применительно к инвестиционно-строительным проектам.


НазваниеВопросы Инвестиционный риск. Основные понятия и определения. Основные виды инвестиционных рисков. Факторы риска применительно к инвестиционно-строительным проектам.
Размер25.4 Kb.
ТипДокументы

Тема лекции: Инвестиционные риски

Вопросы

1.Инвестиционный риск. Основные понятия и определения. Основные виды инвестиционных рисков.

2.Факторы риска применительно к инвестиционно-строительным проектам.

3.Методы анализа инвестиционных рисков.

4.Основные методы снижения риска.

5.Методы управления инвестиционными рисками на основных фазах и этапах жизненного цикла инвестиционного проекта.


1.Инвестиционный риск. Основные понятия и определения. Основные виды инвестиционных рисков.

Все участники проекта заинтересованы в том, чтобы исключить возможность провала проекта или хотя бы убытка для себя. Вместе с тем, ни у кого их них нет и не может, быть уверенности в благополучном исходе проекта — риск в любом реальном деле общепризнан.

^ Под риском понимают неопределенность, связанную с возможностью возникновения в ходе реализации проекта неблагоприятных ситуаций и последствий. При оценке проектов наиболее существенными представляются следующие виды инвестиционных рисков:

- риск, связанный с нестабильностью экономического законодательства и текущей экономической ситуации, условий инвестирования и использования прибыли;

- внешнеэкономический риск (возможность введения ограничений на торговлю и поставки, закрытия границ и т.п.);

- неопределенность политической ситуации, риск неблагоприятных социально-политических изменений в стране или регионе;

- неполнота или неточность информации о динамике технико-экономических показателей, параметрах новой техники и технологии;

- колебания рыночной конъюнктуры, цен, валютных курсов и т.п.;

- неопределенность природно-климатических условий, возможность стихийных бедствий;

- производственно-технологический риск (аварии и отказы оборудования, производственный брак и т.п.);

- неопределенность целей, интересов и поведения участников;

- неполнота или неточность информации о финансовом положении и деловой репутации предприятий-участников (возможность неплатежей, банкротств, срывов договорных обязательств).

^ 2.Факторы риска применительно к инвестиционно-строительным проектам.

Применительно к строительным проектам можно уточнить факторы риска:

- ошибки в проектно-сметной документации;

- квалификация специалистов;

- форс-мажорные обстоятельства (природные, политические, ценовые);

- задержки поставок;

- низкое качество (исходных материалов и комплектующих изделий, технологических процессов или продукции);

- разрыв контракта.

^ 3.Методы анализа инвестиционных рисков.

На этапе идентификации риска необходимо не только определить, какие зоны риска существуют для данного проекта, но и хотя бы на качественном уровне оценить важность этих рисков для проекта. Задача обычно решается с активным привлечением экспертных методов. Большая важность риска означает большую вероятность его наступления и, соответственно, более серьезные последствия для успеха всего проекта.

Пример некоторых возможных рисков проектной организации, имеющей контракт на подготовку проектно-сметной документации для строительства жилого дома.

^ Наименование риска

Опасность

Вероятность

Важность

I

2

3

4=2»3

1. Содержание контракта

30

0,3

9

2. Технологические решения

60

0,5

30

3. Влияние государственных органов

60

0,5

30

4. Влияние органов экспертизы

40

0,7

28

5. Координация и согласованность разработки проекта

70

0,5

35

6. Соответствие проектным стандартам

20

0,4

8

7. Технические ошибки проекта

80

0,4

32 -

8. Утверждение результатов проектирования

30

0,2

6

9. Квалификация и ресурсы проектировщиков

70

0,2

14


Алгоритм метода экспертной оценки рисков проекта.

1. Разработка полного перечня возможных рисков по фазам жизненного цикла проекта.

2. Ранжирование этих рисков по степени важности. С этой целью необходимо определить (экспертным путем):

- вероятность данного риска (в долях единицы);

- опасность данного риска, то есть насколько существенными окажутся последствия наступления неблагоприятного события (измеряется в баллах);

- важность риска как произведение вероятности на опасность его наступления.

3. Ранжирование рисков по степени важности для проекта.

^ Методы анализа риска и неопределенности

Для учета факторов неопределенности и риска при оценке эффективности проекта используется вся имеющаяся информация об условиях его реализации. При этом могут использоваться следующие методы:

- анализ чувствительности;

- проверка устойчивости и определение предельных значений параметров проекта;

- метод расчета критических точек проекта (определение точки безубыточности);

- корректировка параметров проекта;

- построение дерева решений;

- формализованное описание неопределенности.

^ Анализ чувствительности

Призван дать точную оценку того, насколько сильно изменится эффективность проекта при определенном изменении одного из исходных параметров проекта. Чем сильнее эта зависимость, тем выше риск реализации проекта. Иначе говоря, незначительное отклонение от первоначального замысла окажет серьезное влияние на успех всего проекта..

Анализ чувствительности проекта может применяться в двух случаях:

1. Для определения факторов, в наибольшей степени оказывающих влияние на результаты проекта.

2. Для сравнительного анализа проектов.

^ Проверка устойчивости

Реализация этого метода предусматривает разработку так называемых сценариев развития проекта в базовом и наиболее опасных вариантах для каких-либо участников проекта.

^ Точка безубыточности

Точка безубыточности характеризует объем продаж, при котором выручка от реализации продукции совпадает с издержками производства.

При определении этого показателя принимается, что издержки на производство продукции могут быть разделены на условно-постоянные F (не изменяющиеся при изменении объема производства) издержки и условно-переменные С, изменяющиеся прямо пропорционально объему производства (объем).

Точка безубыточности (VKp) определяется по формуле



где: Р - цена единицы продукции.

Пример.

Предприятие производит продукт X. Величина условно-постоянных затрат составляет F= 200 млн. руб. в год.

Максимально возможный объем производства продукта X составляет 1000 единиц в год.

Цена единицы продукции составляет Р = 750 тыс. руб.

Условно-переменные затраты составляют С = 250 тыс. руб. на единицу продукции.

Определим точку безубыточности теоретически по формуле




Объем продаж, соответствующий точке безубыточности, равен 400 шт.

Г
рафик на рис. показывает поведение прямых, соответствующих условно-переменным и условно-постоянным затратам, а также выручки от продаж при различных значениях объемов продаж для приведенных выше исходных данных.

В точке А (при объеме продаж 400 шт.) достигаются условия безубыточности, когда нет прибыли или убытков. Выручка в этой точке в сумме 300 млн.руб. как раз достаточна для возмещения условно-постоянных, затрат (200 млн.руб.) и условно переменных затрат (100 млн.руб.).

Таким образом, при объеме свыше 400 единиц продукции организация получает прибыль, при меньшем объеме организация получит убыток.

^ Дерево решений

Построение дерева решений обычно используется для анализа риска проектов, имеющих обозримое количество вариантов развития.

Последовательность сбора данных для построения дерева решений:

-определение состава и продолжительности фаз жизненного цикла проекта;

-определение ключевых событий, которые могут повлиять на дальнейшее развитие проекта;

- определение времени наступления ключевых событий;

-формулировка всех возможных решений, которые могут быть приняты в результате наступления каждого ключевого события;

-определение вероятности принятия каждого решения;

- определение стоимости каждого этапа осуществления проекта (стоимости работ между ключевыми событиями) в текущих ценах.

^ 4.Основные методы снижения риска.

Среди методов борьбы с риском, используемых на инвестиционной фазе проекта, нужно выделить:

- распределение риска между участниками проекта (передача части риска соисполнителям);

- страхование;

- резервирование средств на покрытие непредвиденных расходов;

- нейтрализация частных рисков;

- снижение рисков в плане финансирования.

^ Организация работ по анализу риска

Эти работы могут выполняться в следующей последовательности: подбор опытной команды экспертов;

- подготовка специального вопросника и встречи с экспертами;

- выбор техники анализа риска;

- установление факторов риска и их значимости;

- создание модели механизма действия рисков;

- установление взаимосвязи отдельных рисков и совокупного эффекта от их воздействия;

- распределение рисков между участниками проекта;

- рассмотрение результатов анализа риска - обычно в форме специально подготавливаемого отчета (доклада)

^ 5.Методы управления инвестиционными рисками на основных фазах и этапах жизненного цикла инвестиционного проекта.

Структура задач управления риском на основных фазах жизненного цикла проекта

^ Структура задач управления риском на основных фазах жизненного цикла проекта


Фазы проекта

Этапы проекта

Этапы определения и контроля за эффективностью

Задачи управления риском

Предпроектное

обоснование

инвестиций

Концепция проекта

Определение

эффективности

проекта

1. Идентификация факторов риска и неопределенности

2. Определение значимости факторов риска и неопределенности экспертными методами

3. Анализ чувствительности




ТЭО




1. Дерево решений

2. Проверка устойчивости

3. Определение точки безубыточности

4. Формализованное описание неопределенности

- Анализ сценариев

-- Метод Монте-Карло

Разработка проекта

План проекта

Разработка сметы и бюджета проекта

1. Корректировка дерева решений

2. Распределение риска

3. Определение структуры и объема средств на покрытие непредвиденных расходов

4. Учет риска в финансовом плане проекта:

  • налоговый риск

  • риск неуплаты задолженностей

  • риск незавершения строительства




Рабочая документация




1. Корректировка параметров проекта по результатам анализа риска

2. Разработка сметы проекта с учетом непредвиденных расходов

Реализация проекта

Контракты

Мониторинг эффективности реализации проекта

1. Формирование рабочего бюджета
проекта

2. Страхование риска

3. Метод частных рисков




Строитель ство




1. Контроль за использованием средств на непредвиденные расходы

2. Корректировка бюджета

Завершение проекта

Сдача-приемка


Закрытие проекта

Анализ

эффективности проекта

1. Анализ использования средств на непредвиденные расходы

2. Анализ и обобщение фактических проявлений риска и неопределенности но результатам проекта



Похожие:

Вопросы Инвестиционный риск. Основные понятия и определения. Основные виды инвестиционных рисков. Факторы риска применительно к инвестиционно-строительным проектам. iconВопросы Инвестиционный риск. Основные понятия и определения. Основные виды инвестиционных рисков. Факторы риска применительно к инвестиционно-строительным проектам.
Методы управления инвестиционными рисками на основных фазах и этапах жизненного цикла инвестиционного проекта
Вопросы Инвестиционный риск. Основные понятия и определения. Основные виды инвестиционных рисков. Факторы риска применительно к инвестиционно-строительным проектам. iconОсновные экономические категории. Финансовый рынок. Фундаментальные понятия рынка ценных бумаг
Микро- и макроэкономика. Основные факторы производства. Субъекты экономической деятельности
Вопросы Инвестиционный риск. Основные понятия и определения. Основные виды инвестиционных рисков. Факторы риска применительно к инвестиционно-строительным проектам. iconЛекция №1 Основные понятия курса «Физико-химия наноструктурированных материалов» основные понятия и определения (терминология курса)
Терминология по наноматериалам и нанотехнологиям в настоящее время только устанавливается. Существует несколько подходов к тому,...
Вопросы Инвестиционный риск. Основные понятия и определения. Основные виды инвестиционных рисков. Факторы риска применительно к инвестиционно-строительным проектам. iconИсследование инновационного риска и его факторы
Первая классификация рисков
Вопросы Инвестиционный риск. Основные понятия и определения. Основные виды инвестиционных рисков. Факторы риска применительно к инвестиционно-строительным проектам. iconЭкзаменационные вопросы по деталям машин
Основные понятия и определения. Деталь, сборочная единица, узел, механизм, машина
Вопросы Инвестиционный риск. Основные понятия и определения. Основные виды инвестиционных рисков. Факторы риска применительно к инвестиционно-строительным проектам. iconВопросы по курсу «Метрология в оптических телекоммуникационных системах»
Основные понятия метрологии: измерение, контроль и тестирование. Виды и формы представления физических величин
Вопросы Инвестиционный риск. Основные понятия и определения. Основные виды инвестиционных рисков. Факторы риска применительно к инвестиционно-строительным проектам. iconТесты по дисциплине «Оценка и анализ рисков»
С другой стороны, риск ведет к торможению социального прогресса в тех случаях, когда альтернатива в условиях риска выбирается без...
Вопросы Инвестиционный риск. Основные понятия и определения. Основные виды инвестиционных рисков. Факторы риска применительно к инвестиционно-строительным проектам. iconВопрос 1 Основные понятия рекламной деятельности
В соответствии с действующим Федеральным законом в рекламной деятельности используются следующие основные понятия
Вопросы Инвестиционный риск. Основные понятия и определения. Основные виды инвестиционных рисков. Факторы риска применительно к инвестиционно-строительным проектам. iconЗакон о добровольчестве (волонтерстве)
Настоящий Федеральный закон устанавливает правовые основы добровольчества (волонтерства), включая основные принципы и виды добровольческой...
Вопросы Инвестиционный риск. Основные понятия и определения. Основные виды инвестиционных рисков. Факторы риска применительно к инвестиционно-строительным проектам. iconЗакон о добровольчестве (волонтерстве)
Настоящий Федеральный закон устанавливает правовые основы добровольчества (волонтерства), включая основные принципы и виды добровольческой...
Вопросы Инвестиционный риск. Основные понятия и определения. Основные виды инвестиционных рисков. Факторы риска применительно к инвестиционно-строительным проектам. iconОсновные понятия и определения
Ос – организованный набор программ и данных, обеспечивающий управление всеми ресурсами вычислительной системы (ВС) и предоставляющий...
Вы можете разместить ссылку на наш сайт:
Документы


При копировании материала укажите ссылку ©ignorik.ru 2015

контакты
Документы